光大证券研报指出，2025年通讯行业仍存在结构性契机，其中运营商长逻辑未变仍具备价值，部分细分红长赛说念具备向好契机。1）运营商：仍然是通讯最具价值投资板块，5G诞生接近尾声世博shibo登录入口，同期算力投资对CAPEX全体压力有限，2024年CAPEX拐点已现，解放现款流合手续改善，同期折旧摊销减少对利润端弥远影响有望迟缓露出，合手续加大现款分红是运营商弥远趋势。2）传感器：跟着物联网、5G等前沿科技的不断发展，传感器市集需求迟缓增长。3）物联网：RedCap助力5G物联网发展，物联网弥远承接数合手续增长，短期静待需求回暖。4）光模块：2025年成气度有望接续世博shibo登录入口，高速度神情愈加聚拢。