（原标题：中证红利：一年一度的高抛低吸~行将演出！）

大众好，我是(●—●)。

年年齿岁花相同，又到了中证红利的年度调仓前夜。

若是没记错，大白第一篇挑剔破百的爆款，

等于客岁此时，对中证红利调仓的浅析。

（戳：一年等一趟~中证红利指数最新调仓浅析）

承蒙家东说念主谨慎，本年继续跟踪。

平直上图。

本次胜仗日在12月16日，还有两周。把柄昨天中证指数公司上传的权重和要素股情况，

中证红利的100唯有素股，从数目上看，本年继续换血20只，年年踏实的20%换手；从权重上看，不到14%的代谢。从行业上看，按照申万一级行业永诀，由客岁的19个行业扩容至21个，新增食物饮料及有色金属，体现了一定的行业平衡与散布。

具体的，电力（3只，占比2.2%）与钢铁（3只，占比2%）遭烧毁；银行（4只）与行运（3只）被纳入，由于尚未转机，权重不解。

笼统下来，银行、煤炭、行运依然是TOP3权重行业，与现行排序无异，但言语权进步了，数目上，银行由17只增至21只,超1/5的要素股，煤炭、行运分别有增多1、2只。

关于自带“高抛低吸”属性的红利计策，红粉们当然无须我再科普，新来的家东说念主们请参考《历史山顶于今，哪些指数在翻新高？》。

逻辑诠释可能抽象了，用数据现场举栗可能一目了然。这里，大白用的3年平均股息率、流畅分成读书、3年分成率及近1年分成率，均取自指数编制决议。换句话说，看了这些数据，基本上也能摸了了中证指数公司是怎么编的指数。

1.调出高估值品种，调入低估值品种。

PE方面，调出股平均16倍（去除负值），调入股平均仅11倍出面，中位数来看论断透顶一致。

股息率方面，按照编制决议的算法，近3年的平均股息率中，调出股平均5.1%，调入股平均6%；看中位数，调出股4.1%，调入股4.9%——拥抱高股息，很显明了吧。

本次引入价值投资的逆天估值观点——大佬@ericwarn丁宁 的市赚率。不错看到调出股平均为2%，调入股平均仅0.9%，中位数方面二者分别为1.4%和0.8%。

2.调出吃亏股，调入分成踏实股

其实从表中显明看到，调出股的20只，5只堕入吃亏，4只中断分成。而调入股则保合手着流畅踏实的分成。

虽然分成源于盈利，吃亏股也无法平淡分成。按划定若分成率小于0亦然要被踢出指数的。

3.调出低分成率股，调入高分成率股

分成率，或者叫股利支付率，等于股息占净利润的比例。这点挺挑升旨道理啊，以前没仔细看过，今天拉出编制决议，专门统计的。无论从均值照旧中位数维度，无论看已往3年的均值照旧已往1年的分成率，调出股均显贵低于调入股。

是否不错给咱们一个疏浚，当一个公司股利支付率下滑的时候，可能是个概略的征兆？

调出股中，$长江电力(SH600900)$ 赫然在列，一看股息率戋戋2%，果真活活的从高息股涨成了低息股。调入股，冀中动力三年平均股息率高达近14%，大明星$中远海控(SH601919)$ 逆天的超12%的股息率紧随后来，而况后者市赚率果然达到了0.3%！中国祥瑞和双汇发展也称愿过问到了中证红利中。

看了一眼，最近$中证红利ETF(SH515080)$ 也斯须被各路资金加仓，到周五应该是仍是流畅7天了。一方面猜测是正在四季度分成，好多东说念主领红包心切；另一方面，这两天阛阓量能肉眼可见的下来了，大盘在3300隔邻又启动了极限拉扯，这种行情下，粗略是前期追涨的资金见势不妙，纷繁斩仓割肉，给与再度淡雅红利的怀抱。

毕竟，红利无意会输本事，但大概率不会输钱。

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